中国中下游工业利润遭遇明显挤压 限电限产冲击短期工业生产
路透北京9月28日 - 中国8月工业企业利润同比增速降至去年9月以来最低水平，上下游工业企业利润“分配”不合理，部分中下游企业短期利润明显受到挤压。高技术和消费品制造业利润增速均进一步放缓，但大宗商品价格居于高位带动采矿业和原材料制造业利润保持较高增速，其中煤炭行业利润同比劲增2.41倍。
资料图片：2020年2月，中国上海，一家工厂的汽车座椅装配线。REUTERS/Aly Song
需求旺盛以及运动式“减碳”等多重因素影响下，中国煤炭价格一路高歌猛进。煤炭行业赚的盆满钵溢的同时，缺煤缺电对中国经济的冲击正进一步加大。
业内人士预计，利润放缓固然有去年基数抬高的因素，但伴随着下半年经济放缓，利润增速料亦进一步走低；多省限产限电将打压短期工业产出，而且散发疫情、大宗商品价格高位运行、国际物流成本较高、芯片短缺等问题仍在推高企业成本。
“利润增速放缓，是因为部分上游行业产出受到中国严厉减碳政策的约束，许多下游行业利润率则因原材料价格上涨和全球芯片短缺而受到挤压，”野村证券在数据点评报告中称。
野村指出，分行业来看，下游行业利润增速放缓拖累了整体工业利润增速，汽车业利润增速从7月6.1%降至3.5%，电子产品从35.8%降至30.4%，公共事业则从1%降至-2.9%，这已经盖过了煤炭行业和油气开采业利润微幅好转带来的提振。
“受零容忍抗疫政策、出口可能放缓、房地产高压调控和减碳等影响，预计下半年中国经济增长将明显放缓，未来数月工业利润增速也将进一步走低。由于许多省份限电限产，预计9月经济放缓可能更甚，”报告称。
国家统计局周二公布，8月规模以上工业企业实现利润总额6,802.8亿元人民币，同比增长10.1%，增速为去年9月以来最低；两年平均则增长14.5%。
1-8月规模以上工业企业实现利润总额56,051.4亿元，同比增长49.5%，比2019年同期增长42.9%，两年平均增长19.5%；总营收同比增长23.9%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出， 从工业部门三大门类看，两年同比平均增速，8月采矿业产出回落，但企业利润同比较7月明显增加；8月制造业和公用事业部门产出同比增长，但企业利润均较7月出现明显下滑。
“一方面，反映规模企业盈利受上游原材料价格涨价推动明显；另一方面，反映上下游工业企业利润‘分配’不合理，部分中下游企业短期利润明显受到挤压。”他表示。
国家统计局新闻稿显示，1-8月41个工业大类行业中，37个行业利润总额同比增长，一个行业扭亏为盈，一个行业持平，两个行业下降。
其中，采矿业、原材料制造业利润同比分别增长1.84倍、39.6%。具体来看，煤炭行业利润同比增长2.41倍，增速较上月加快30个百分点；油气开采行业利润同比增长2.57倍，有色、化工行业利润分别增长98.9%、66.5%。
但高技术制造业利润8月同比增长17.5%，远低于7月的37.9%和上半年的62%。受新冠疫苗需求持续旺盛带动，医药制造业利润8月单月同比尽管增长70.5%，但也低于7月的1.1倍和上半年的88.8%。
消费品制造业利润增速亦进一步放缓，8月同比增长14.4%，7月为18.6%、上半年为38.6%。
**限电限产料冲击短期生产**
近期多省限电限产毫无疑问将打击短期工业生产。
野村证券首席中国经济学家陆挺昨日在报告中预计，江苏、浙江和广东等经济强省的严厉限电限产举措，很可能打压中国9月官方制造业PMI从上月的50.1进一步下降至47.0。
中国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1创18个月低位。国家统计局定于周四（9月30日）本地时间0900公布9月官方制造业、非制造业和综合PMI。财新中国9月制造业PMI也将在同日本地时间0945公布。
周茂华也表示，接下来确实需要观察部分省份限电、关键零部件短缺、大宗商品价格维持高位、全球物流阻滞等因素对工业部门产出、盈利方面影响。
“（下阶段）要抓好常态化疫情防控工作，深化供给侧结构性改革，落实落细大宗商品保供稳价、减税降费、金融服务实体经济等一系列政策措施，大力推动科技创新，”国家统计局工业司高级统计师朱虹在数据解读中称。
中国央行三季度货币政策例会相比二季度例会表述，更加关注经济形势特别是外部形势的变化。央行称，”当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”，因此“要加强国内外经济形势边际变化的研判分析“。（完） |
发表于 2021-9-29 01:45:52
